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公司是國內(nèi)外紙包裝行業(yè)有名的公司,專注于先進(jìn)制造業(yè)應(yīng)用、智能智造、兩化融合應(yīng)用以及印刷科技與包裝容器的設(shè)計、研發(fā)與智造等領(lǐng)域,持續(xù)推動傳統(tǒng)運送包裝向終端消費包裝及高的附加價值產(chǎn)品升級。公司憑借自動化、智能化生產(chǎn)和強大的自主研發(fā)能力,在波紋紙箱、紙盒、彩盒、紙袋、紙杯等多種紙質(zhì)包裝領(lǐng)域形成了豐富的產(chǎn)品線。公司涵蓋的客戶群體亦較為多樣,覆蓋了日化、家化、護(hù)膚品類、茶飲類、快消類、披薩盒、高端器械、煙酒、快遞等諸多領(lǐng)域,并為客戶提供多樣化的一站式包裝綜合解決方案,以及可持續(xù)智造服務(wù),實現(xiàn)從B端到C端的市場延伸。
據(jù)中宣部印刷發(fā)行局?jǐn)?shù)據(jù),2024年,全國共有各類印刷企業(yè)10.9萬家,同比增長2.3%;印刷總產(chǎn)值1.5萬億元,同比增長3.9%。近年來,隨著我們國家社會經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展,印刷包裝正向精細(xì)、精致、精品方向發(fā)展,包裝產(chǎn)品的品種和特性也趨向多樣化、功能化和個性化。公司緊跟行業(yè)趨勢,圍繞“從B端運送包裝向C端消費包裝升級”推進(jìn)產(chǎn)品與客戶結(jié)構(gòu)優(yōu)化:產(chǎn)品線新增紙杯(碗)、紙袋、無紡布袋等,無塑水性無霉無害紙杯、無溶劑環(huán)保袋和彩盒包裝收入增長;客戶結(jié)構(gòu)更多元化,新增覆蓋日化、護(hù)膚品、高端器械、光伏、茶飲、煙酒等領(lǐng)域。同時公司純收入模式從原本的以定制化產(chǎn)品銷售為主,轉(zhuǎn)向提供一站式包裝綜合解決方案,產(chǎn)品附加值和客戶粘性提升。2023年、2024年、2025年上半年,彩盒和環(huán)保紙袋等新興消費類產(chǎn)品合計營收占營收比例分別約為0.77%、8.72%、9.57%。
公司全方位推動現(xiàn)代化、智能化、數(shù)字化工藝技術(shù)與生產(chǎn)裝備的高水平迭代升級,以文化科創(chuàng)園為抓手打造智慧企業(yè)與智慧工廠的標(biāo)桿。上?!褒埨梦幕苿?chuàng)園”已于2023年內(nèi)建成投產(chǎn)并順利投入到正常的使用中,夯實了公司“包裝印刷綜合解決方案提供者”的市場地位;安徽明光龍利得綠色智能文化科創(chuàng)園(一期)即將投產(chǎn),將提升公司依托大數(shù)據(jù)平臺、區(qū)塊鏈、物聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字技術(shù)支撐,催生“互聯(lián)網(wǎng)+數(shù)字智能+包裝”的產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)、新技術(shù)、新材料,逐步提升公司的市場地位,以及更好地滿足下游如聚焦逆勢增長的快消產(chǎn)品等新興市場客戶的真實需求。展望未來,伴隨新工廠產(chǎn)能投放,公司將進(jìn)一步推進(jìn)產(chǎn)品向高端化轉(zhuǎn)型,業(yè)績有望持續(xù)釋放。
預(yù)計公司2025-27年實現(xiàn)盈利收入8.69億元、9.35億元、10.21億元,歸母凈利潤0.01億元、0.11億元、0.14億元,當(dāng)前股價對應(yīng)市盈率為1618.5X/217.2X/170.7X,首次覆蓋,給予“買入”評級。
宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動風(fēng)險、行業(yè)競爭加劇風(fēng)險、產(chǎn)能爬坡沒有到達(dá)預(yù)期、毛利率下滑風(fēng)險
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